Dalgalı Kur Sistemi

Dalgalı bir döviz kuru, döviz fiyatının diğer para birimlerine kıyasla arz ve talebe dayalı forex piyasası tarafından belirlendiği bir rejimdir. Bu, hükümetin tamamen ya da ağırlıklı olarak oranı belirlediği sabit döviz kurunun tersidir.

Dalgalı döviz kuru sistemi, ülke para biriminin değerinin arz ve talep tarafından belirlendiği sistemdir.

Serbest döviz kuru rejimi, değişken döviz kuru sistemi veya esnek döviz kuru sistemi olarak da bilinir. Sabit oranlı sistemin tersidir. Döviz kuru piyasasında (Forex) işlem gören ulusal paranın değeri, diğer para birimlerine karşı sürekli olarak değişmektedir.

Bazı durumlarda ulusal para birimindeki dalgalanmalar artabilir, para birimi aşırı değerli olabilir veya değeri beklenmedik bir şekilde düşebilir. Bu durumda, dalgalı döviz kuru rejiminde kamu borcunun beklenmemesine rağmen, uygulamada merkez bankaları piyasadan döviz alıp piyasanın döviz satışını yaparak ulusal para biriminin piyasa değerini kontrol ederler. Bu şekilde uygulanan döviz kuru rejimlerine aradaki serbest döviz kuru rejimi denir.

1970’li yıllardan beri Bretton Woods sisteminin sona ermesiyle gelişmiş ülkelerin dalgalı kur rejimi, özellikle 90’lı yılların ortalarında gelişmekte olan ülkeler tarafından uygulanmaktadır. Türkiye, son 35 yıldaki farklı uygulamalara da veriliyor, döviz kuru rejimi, 1980’ler, rejim rejimi olarak, 2001 krizi dalgalı kur rejimi uygulamaya konduktan sonra kademeli olarak serbest bırakılan 80’li yıllarda sabit döviz kuru rejimi benimsendi.

Dalgalı Döviz kuru sistemleri, uzun vadeli düzenlemelerin ülkeler arasındaki göreceli ekonomik gücü ve faiz oranı farklılıklarını yansıtırken, kısa vadeli hamlelerin doğal ya da insan yapımı spekülasyonları , söylentileri ve felaketleri yansıtabileceği anlamına gelir. Aşırı kısa vadeli hamleler, değişken bir çevrede bile merkez bankalarının müdahalesi ile sonuçlanabilir.

Dünyanın en büyük ekonomileri çoğunun para birimleri için izin verildi yüzer 1968 ile 1973 arasında Bretton Woods sisteminin çökmesinin ardından serbestçe.

Sabit Döviz Kurları ile Dalgalı kur
Döviz fiyatları iki şekilde belirlenebilir: değişken oran veya sabit oran. Yukarıda belirtildiği gibi, değişken oran genellikle arz ve talep yoluyla özel piyasa tarafından belirlenir. Bu nedenle, döviz talebi yüksek ise, değer artacaktır. Bu da, ithal malları daha ucuza getirecek.

Bretton Woods Konferansı Temmuz 1944’te gerçekleşti. Toplam 44 ülke bir araya geldi ve katılımcılar henüz sona ermemiş olan II. Dünya Savaşındaki Müttefiklerle sınırlıydı. Konferans, Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası’nı kurdu ve sabit bir döviz kuru sistemi için kılavuz hazırladı. Sistem, katılımcı ülkelerin dolarlarını dolar olarak belirleyerek, ons başına 35 dolarlık altın fiyatı belirledi. Artı veya eksi yüzde 1 ayarlarına izin verildi. ABD doları, merkez bankalarının oranları düzeltmek veya dengelemek için müdahale ettiği rezerv para birimi oldu.

Sistemdeki ilk büyük çatlak 1967’de, altın üzerinde koşarak ve İngiliz sterline bir saldırı yaparak yüzde 14,3 oranında devalüasyona yol açtı . Başkan Richard Nixon 1971’de Amerika Birleşik Devletleri’ni altın standarttan çıkardı. 1973’ün sonlarına doğru, sistem çöktü ve katılımcı paraların serbestçe yüzmesine izin verildi.

Dalgalı döviz kuru sistemlerinde, merkez bankaları döviz kurunu ayarlamak için yerel paralarını alır veya satar. Bu, uçucu bir piyasayı stabilize etmeyi veya oranlarda büyük bir değişiklik yapmayı amaçlayabilir. G-7 uluslarının (Kanada, Fransa, Almanya, İtalya, Japonya, Birleşik Krallık ve Birleşik Devletler) merkezleri gibi merkez bankalarının grupları , genellikle, etkisini artırmak için koordineli müdahalelerde birlikte çalışırlar.

Dalgalı döviz kuru rejiminin avantajları ve dezavantajları
Dalgalı döviz kuru rejimi, serbest piyasada belirlenen döviz kuru ve olası dış şoklar ile döviz kuru yeni koşullara göre yeniden dengelenebilir. İç ve dış şoklar döviz kuru ile yansıtılmaktadır. Ayrıca, döviz kurunun istikrarı merkez bankalarının politikaları içinde olmadığından, merkez bankaları daha etkili politikalar sağlamaktadır. Dalgalı döviz kuru rejiminin dezavantajlarının yanı sıra avantajları da vardır. Döviz kurunun belirsizliği riskleri artırmaktadır. Açık pozisyonlara sahip işletmeler, döviz kuru artışlarında önemli kayıplar yaşayabilir.

Merkez bankaları, aynı zamanda, yatırımcıların fonlarının ülkeye akışını etkilemek için faiz oranlarını artırarak veya azaltarak para piyasalarında dolaylı olarak müdahale edebilirler.

 

 

Yorum yapın